李宁（02331）早盘上涨3.54%，现报24.85港元，成交额2.19亿港元。

　　国元国际表示，认可李宁管理层把管控风险、解决窜货问题和改善库存放在优先级的策略，并期待公司于未来两个季度优化渠道健康度，为明年轻装上阵打下基础。该行认为本次库存过剩和窜货是短期问题。截至Q3末约5倍的库销比相比行业及公司历史，仍可控。维持“买入”评级。